Opérations de croissance Franco-Allemande
Operations de croissance Franco-Allemande
L´attractivité de l´Allemagne pour les entreprises françaises s´est traduite par les transactions suivantes :
Valeo / Siemens – Création d´une joint-venture
Le 18 avril 2016, Valeo a annoncé un projet de création d'une joint-venture (JV) à 50/50 avec Siemens consacrée aux systèmes de propulsion haute tension.
Mettant à profit leur position de leader dans leurs secteurs respectifs, Valeo et Siemens entendent donner naissance, à travers cette joint-venture, à un acteur clé sur le marché en pleine croissance de l'électrification des véhicules.
Les deux entreprises mettront en commun leurs compétences en vue de proposer une gamme complète de composants et systèmes haute tension innovants destinés à tous les types de véhicules électriques (hybrides, hybrides rechargeables et électriques).
Le siège de la JV sera basé à Erlangen, en Allemagne.
Le projet doit être soumis à la consultation des représentants du personnel et à l’approbation des autorités compétentes.
SEB / EMSA
Le Groupe SEB a annoncé le 18 mai 2016 la signature d´un accord d’acquisition de la société EMSA. Soumise à l’approbation des autorités de la concurrence allemande et autrichienne, l’acquisition devrait être finalisée dans les prochaines semaines.
Fondée en 1949, la société allemande EMSA est spécialisée dans la conception, la fabrication et la commercialisation d’articles et d’accessoires de cuisine. Son cœur de métier s’articule autour de 3 catégories : les carafes et bouteilles isothermes, les ustensiles de cuisine et les boîtes de conservation. L’offre d’EMSA s’appuie sur une démarche d’innovation et de qualité alliant fonctionnalité et design. La production d’EMSA se répartit sur 3 sites industriels en Allemagne, en Chine et au Vietnam. En croissance solide depuis plusieurs années, le chiffre d’affaires d’EMSA s’est établi à 92 M€ en 2015.
SEB / WMF
Le Groupe SEB a annoncé le 23 mai 2016 avoir signé avec KKR un accord d’acquisition du Groupe allemand WMF, le n°1 mondial des machines à café professionnelles et le leader des articles culinaires en Allemagne. Grâce à cette acquisition structurante, le Groupe SEB accède à un réseau de 200 points de vente en propre en Allemagne et acquiert une position de leader mondial dans le marché des machines à café professionnelles qui se caractérise par une forte croissance, une rentabilité élevée et une récurrence des revenus importante du fait de la part des activités de service.
Par ailleurs, cette acquisition permettra de générer des synergies importantes. En matière de revenus, celles-ci émaneront du déploiement de la marque et des produits WMF à l’international à travers le réseau du Groupe SEB ainsi que de l’enrichissement de la marque WMF par des produits du Groupe. D’autre part, l’intégration de WMF permettra de mettre en œuvre des actions de productivité dans de nombreux domaines : achats, industrie, logistique, commercial, back office… pour un montant de synergies en année pleine estimé à une quarantaine de millions d’euros à l’horizon 2020.
Le montant de la transaction s’élève à 1 585 M€, basé sur un prix payé de 1 020 M€ et sur une reprise de dettes financières nettes à hauteur de 565 M€ au 31 décembre 2015. S’y ajoutent 125 M€ au titre des engagements de retraites et de pré-retraites.
L’opération sera financée par dette, conduisant à un ratio proforma Dette Nette / EBITDA à fin 2016 inférieur à 3, préservant les grands équilibres financiers du Groupe. La forte génération de trésorerie permettra un désendettement rapide du Groupe, avec l’objectif de revenir à un ratio inférieur à 2 à fin 2018.
En 2015, le chiffre d’affaires du Groupe SEB, incluant WMF, aurait été de 5 824 M€ avec un EBITDA ajusté de 651 M€, représentant une marge de 11,2 %.
La Française / Actif immobilier à Berlin
La Française a annoncé le 1er juin 2016 l´acquisition d´un immeuble de bureaux à Berlin, dans le quartier de Mitte, pour le compte de deux de ses SCPI, auprès du OSV (Ostdeutscher Sparkassenverband) et de DAL Deutsche Anlagen-Leasing, société immobilière du Sparkassen Finanzgruppe.
Au 51 Leipziger Straße, l’immeuble nommé « 2 Towers » est situé dans le centre de Berlin, non loin du Gendarmenmarkt et de la Potsdamer Platz, juste en face de la station de métro Spittelmarkt. Cet actif constitué de trois bâtiments adjacents développe une surface utile de 18 241 m2 et est intégralement loué à six entreprises stables dont notamment : OSV, KFW Development Bank (la plus grande banque nationale de développement au monde) et d'autres prestataires de services de la Sparkassenorganisation.
bioMérieux / Hyglos
bioMérieux, acteur mondial du diagnostic in vitro, et leader mondial en contrôle microbiologique industriel a annoncé le 1er juin 2016 l’acquisition de Hyglos, société basée à Bernried (Allemagne) et spécialisée dans la détection des endotoxines. Fondée en 2009, Hyglos dispose d’une expertise unique et reconnue dans le développement et la production de protéines recombinantes utilisées pour la détection des endotoxines dans les produits pharmaceutiques.
Le marché de la détection des endotoxines est estimé aujourd’hui à 250 millions d’euros, en augmentation de 12 % par an environ, notamment soutenu par la croissance des volumes de médicaments issus des biotechnologies, des dispositifs médicaux et des vaccins.
L’acquisition de l’intégralité des actions composant le capital de la société Hyglos s’élèvera à 24 millions d’euros sur une période de 3 ans. La transaction a été finalisée le 31 mai 2016.
Valeo / FTE automotive
Valeo a annoncé le 2 juin 2016 avoir signé un accord avec Bain Capital Private Equity, le propriétaire de FTE automotive, en vue du rachat de la totalité de la société, pour une valeur d'entreprise de 819,3 millions d'euros, correspondant à un multiple d’Ebitda estimé de 8 fois pour l’année 2016.
Basé en Allemagne, FTE automotive est leader dans la production d'actionneurs pour systèmes d'embrayages et de transmissions. L'acquisition de FTE automotive, dont les portefeuilles de produits et de clients sont fortement complémentaires, permettra à Valeo d'étendre son offre de systèmes d’actionneurs hydrauliques actifs, un marché stratégique, à forte croissance, tiré par l'essor des transmissions à double embrayage et des véhicules hybrides. FTE automotive contribuera également à renforcer l'activité deuxième monte de Valeo.
L'opération, qui est soumise à l'approbation des autorités de la concurrence européenne et brésilienne, devrait être finalisée au cours du quatrième trimestre 2016 ou lors du premier trimestre 2017.
Eiffage SA / MDM-Lärmschutz Gesellschaft für Lärmschutzsysteme mbH
Eiffage, via Eiffage Infra-Bau, filiale allemande de sa branche Infrastructures, a annoncé en date du 21 juin 2016 l´acquisition de la société MDM, leader indépendant de la conception-construction d’ouvrages antibruit en Allemagne. Créée il y a plus de 30 ans, MDM est la première entreprise indépendante d’Allemagne sur son marché. Elle compte une soixantaine de collaborateurs et réalise quelque 20 millions d’euros de chiffre d’affaires par an grâce à des opérations menées sur les réseaux routiers, autoroutiers et ferroviaires allemands.
A l’instar des trimestres précédents, les opérations de croissance externe initiées en France par des sociétés allemandes au cours du second trimestre 2016 sont peu nombreuses. Nous mentionnons la suivante :
Mutares / Sonoco Paper France
mutares AG a annoncé le 25 mai 2016 l´acquisition de Sonoco Paper France, un producteur français de cartons, auprès de Sonoco Products Company.
Sonoco Paper France est un fabriquant de carton, implanté à Schweighouse-sur-Moder en France. Le carton produit est principalement utilisé pour la confection de tubes et de mandrins, notamment à destination du marché de l’hygiène. L’entreprise bénéficie d’une position concurrentielle forte en France et en Allemagne. En 2015, elle a généré un chiffre d’affaires de 32 millions d’euros.
Sonoco Paper France est la troisième participation de mutares dans l’industrie du bois et du papier. En mai 2015, mutares a en effet acquis Metsä Board Zanders, un fabricant allemand de papiers de très haute qualité, générant un chiffre d’affaires de 99m d’euros avec 480 employés. En octobre 2015, mutares a également acheté Norsilk, un transformateur français de bois à destination du secteur de la construction, réalisant un chiffre d’affaires de 43 millions d’euros avec 115 employés.